8月23日，日本财务省国际金融局长官沟口善兵卫对当前日元的走势作了评论：“日元中期没有理由上涨。”之后，日元兑美元应声下跌至120.29日元。
7次干预
日本当局在5月22日至6月28日之间7次干预汇市，估计共买进了约300亿美元。
日本政府官员对美元的急跌非常敏感。日本财务省官员沟口善兵卫暗示有可能再次同海外金融机构联手打压日元。日本财务大臣盐川正十郎表示，美元兑日元若位于125至135日元区间，将有利于日本。
银行改革放缓拖累
美元还可能受到了日本当地一则消息的推动。有报道称，日本监管当局可能考虑放缓原定银行业改革的进程。《日本经济新闻》曾报道，金融厅正在考虑为步履维艰的日本银行的所有需求存款提供全额政府担保。
摩根斯坦利一位外汇分析师说，小泉纯一郎将放弃改革承诺的消息绝对打击日元人气。他预计，到9月底这段时间内，美元的交易区间将为117至123日元。
购外国国债打压日元
经济学家表示，如果日元兑美元急速升值，或东京股市进一步下挫，日本央行应该将经常账准备金目标由当前的10兆日元调高至20兆日元。
日本UFJ综合研究所首席经济学家YujiShimanaka表示，为调高经常账准备金目标，日本央行应该公开宣布买入外国债券。YujiShimanaka说：“有效打压日元升值的工具就是买入外国债券。”日本央行若要调高经常账目标，则需要每月买入5000亿日元外国债券。